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加拿大人可能要吃惡性通貨膨脹的苦頭

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option發表於 2021-4-8 21:18:18 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

本帖最後由 option 於 2021-4-8 21:26 編輯

史上超低的低利率環境是讓加拿大房地產市場連年火熱的主要原因之一,但同一事情的另外一面卻是,如果利息率轉而走高則房地產市場會受到沉重打擊。
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那麼利息率是否會走高呢?
在COVID-19病毒肺炎疫情下加拿大和美國的中央銀行都採取了維持央行貼現率在史上超低水準、同時大手筆在債券市場購買債券的量化寬鬆政策,說得通俗點就是海量提供鈔票。

量化寬鬆政策可以同時起到兩個作用,一是給市場提供流動性,二是壓低債券收益率、也就是實際利率。在沒有通貨膨脹的正常情況下,美聯儲和加拿大中央銀行的這一量化寬鬆政策是有效的。但如果金融市場感覺通貨膨脹要抬頭,則量化寬鬆就無法繼續壓低金融市場實際利率;不管中央銀行怎麼保證不會加息,金融市場自己就會把利率拉起來。

具體表現就是債券收益率上升。最近一段時間國際金融市場和股票市場的動盪下跌就是因為美國十年期國債的收益率連續突破市場的預期,一升再升。反映到房地產市場的情況就會是,雖然中央銀行繼續維持史上超低利息率,但商業銀行提供給購房者的房貸利率卻會開始上升,因為商業銀行是從債券市場籌集資金發放房屋貸款的。

加拿大人已經有近四十年的時間沒有吃過惡性通貨膨脹的苦頭了。越來越多的經濟專家認為過去幾十年的價格平穩時代似乎快要結束了,依據是過去幾十年來政府債務快速增長、過去十幾年來世界主要國家的中央銀行都在海量提供鈔票、而加拿大消費者負債達到了史上最高水準。盛宴狂歡之後總要回歸現實,面對不可避免的經濟調整。

加拿大國際廣播及CBC/Radio-Canada 網站:www.rcinet.ca 微信ID:radio-canada作者:方華
   


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