加拿大央行暫停加息 該拋棄可變利率房貸轉向固定利率?

加拿大央行週三公佈了最新的利率決定，將隔夜利率上調25個基點至4.5%。預計銀行的最優惠房貸利率將隨之上浮至6.7%，浮動利率將設定在5.75%左右及以上。

同時，央行在利率聲明中表示，“如果經濟發展情況與貨幣政策展望大體一致，那麼管理委員會預計將把政策利率維持在當前水準”，也就是“有條件暫停加息”。央行預計今年通貨膨脹率將大幅下降，在年中降至3%左右，並在2024年回到2%的目標。但如果經濟意外走強，將在必要時進一步提高政策利率，以確保通膨率回到2%的目標。

加拿大行長Tiff Macklem還駁斥了貨幣市場中有關降息將在2023年底前到來的猜測，表示“現在談論降息還為時過早。”但是債券市場不這麼想。債券交易商預計加拿大央行將於今年秋季開始放寬利率。這一預期以及通貨膨脹率下降，讓人們認為最優惠利率已經見頂。而在通膨預測方面，債券市場似乎一直比加拿大央行更可靠。與此同時，那些擁有浮動利率房貸的人正在本世紀初以來最高的利率下苦苦支撐。現在本輪升息週期很可能已經結束，這類貸款要如何處理才是更好呢？

如果您不打算賣掉房子並且仍然負擔得起貸款，那麼，顯而易見，您面前有兩個選項：一是什麼都不做，繼續跟著浮動利率乘風破浪；二是提前終止可變利率房貸，換一個相對便宜的固定利率貸款計畫。

這二者孰優孰劣？要看具體的情況。

選項一、以不變應萬變

一般來說，人們不會選擇可變利率貸款，除非他們已經為利率波動做好了準備。而去年三月以來，利率波動巨大。自2022年3月1日以來，最優惠利率在不到12個月的時間裡創紀錄地飆升了2.7倍。此前，即使在1981年達到22.75%的利率峰值時，漲幅是12月上漲了1.9倍。

如果把加拿大的經濟比喻成一架大型噴氣式飛機，現在作為駕駛員的央行幾乎已經關閉了發動機並把襟翼放到了最大。我們有很快達到失速速度的危險。當通貨膨脹確實緩解並且經濟開始下滑時，加拿大央行將被迫再次踩下油門——也就是降息。但沒人說得准這會是在什麼時間，六個月、一年或更長時間之後都有可能。但債券市場認為它知道。而如果它是正確的，那麼在黎明前的黑暗時期，繼續持有昂貴的可變利率貸款將是有意義的。然而，每個人都必須根據自己的情況和風險承受能力來進行計算。

例如，目前全國最低的一年期和兩年期固定利率分別為5.74%和5.54%，如果您持有利率為5.7% （最優惠利率減去1%）的無保險可變利率房貸，在這種情況下，以支付三個月利息罰款（每10萬元貸款1425元）把浮動利率貸款換成固定利率貸款並不划算。只有短期利率大幅下降超過1個百分點，這麼做才物有所值，能抵消罰款和轉換利率的成本。

即使您的浮動利率再高一些，比如只比最優惠利率低0.4%，或者您發現了全國最低的帶保險的一年或兩年固定利率4.64%，打破原有的浮動利率貸款重新簽訂固定利率貸款合同意義依然不大。最好的辦法是一動不如一靜，先看看未來幾個月利率將如何波動並重新進行評估。

選項二：儘早終止可變利率房貸並轉向更便宜的固定利率貸款

現在，五年期固定利率正在接近比大多數現有浮動利率低一個百分點的水準。但在可能的降息週期之前，只有少數人希望鎖定4.5%或更高的利率五年。從歷史上看，這樣做沒有什麼意義，除非是極度厭惡風險——或者認為我們又回到了1978年。當時，加拿大央行認為他們成功抑制了通膨，但大錯特錯，利率再次飆升。

1978年的一幕會否再次上演？有可能。但從歷史上看，可能性很小。當最優惠利率比其五年平均水準高出20%以上時，鎖定長期利率是正確舉措的可能性不到七分之一。儘管如此，由於歷史上可供比較的類似情況太少，這種概率的可信度在統計學上不是決定性的。

總而言之，在不確定性依然存在的情況下，您需要根據自己的現金流、財務安全網和風險承受能力來管理變數。如果您沒把握，最好諮詢專業人士獲得一些一對一的建議。

對於持有浮動利率房貸的人來說，如果有足夠的錢等待加拿大央行給出明確的信號，現階段不如按兵不動，等待演出結束。

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