做好長期高利率的準備 大溫獨立屋投資客賠錢離場了

加拿大債券殖利率達到超速上漲的狀態，而且漲得非常快。 加拿大政府債券殖利率週二全面飆升。 此舉將推高房貸抵押貸款成本，尤其是5年期固定利率。政府債券利率既將達到2007年以來的最高水準。只是當時這麼高的利率只維持幾週時間。 如今，借款人可能就沒那麼幸運了，因為加拿大央行告訴市場要做好長期高利率的準備。 20 年來，這種事情從都沒有發生過。

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5 年期債券會影響 5 年期房貸固定抵押貸款利率。 5 年期利率正在全面上漲。 一年期（5.31%）和五年期（4.58%）債券殖利率之間的差距正在縮小。 5 年期也接近隔夜利率 (5.0%)，影響可變利率抵押貸款。 與今年稍早加拿大央行暫停升息不同，折扣差距非常小。

國債收益率會影響貸款成本，這件事很多人都不知道。但對銀行來說，央行的基準利率只是一個參數，真實的金融交易都是以國債收益率為錨。因國債是主權信用債，也是安全等級最高的債券，特別是像加拿大這種發達經濟體，國債信用極好，也是銀行需要配置的資產，理論上銀行放貸是有壞賬概率的，所以貸款的真實收益率通常沒有顯示的利率那麼高，如果攤銷壞賬之後銀行發現放貸的收益還不如買國債，那就沒用動力放貸了。所以，國債收益率走高意味著銀行的真實貸款利率會走高。

加拿大滙豐銀行將無保險五年期固定利率提高至6.14%。這是加拿大全國公佈的最低銀行利率，也使得房貸壓力測試的最低合格利率自1995年以來首次超過8%。短期內，房貸戶不可能能緩解房貸壓力。目前，市場上最激進的預測認為首次降息出現在2024年中期，但問題是降息幾次，降幅多少？BMO表示，他們依然相信明年會降息，但不認為降息會讓貸款可負擔性有所緩解。

目前大溫市場出現了一批在2021年疫情期間高價購入的獨立屋房源，有些賠錢出售，有些平轉。但這種趨勢給短線投資者敲響了警鐘，如果投資客都要賠錢離場了，只能說明兩個問題：

1、資金成本的壓力的確大。

2、這些投資者不認為能很快熬過高利率週期。

1年賠32萬

2年平轉損失稅金和佣金

2年賠27萬

1年賠7萬

BMO還警告說，一旦經過人口調整，加拿大的經濟就像一場衰退。隨著人口激增，增長應該很容易，但這種增長已經變成了通貨膨脹。這使得央行變得複雜，現在平衡了通脹上升和經濟放緩。所以，大家要做好長期面對高利率的各項準備。根據BMO的說法，如果去掉加拿大人口增長的因素，加拿大經濟在二季度實際是2%的負增長。這導致加拿大央行在抑制通脹和刺激經濟之間遊走。所以，BMO對降息的前景不樂觀。